El siguiente artículo fue escrito por Pablo Conde Desde Productos minoristas estructurados (SRP) de abril 3, 2024.

Tras la reciente asociación entre Luma Financial Technologies y Vontobel Para ampliar aún más la oferta del emisor suizo de billetes de doble moneda (DCN) y certificados de descuento en la plataforma deritrade, SRP habló con David Wood, director general de Negocios Internacionales de Luma, sobre el progreso de la fintech en sus esfuerzos de expansión internacional y dónde se encuentra el mercado en términos de automatización, uso y adopción.

La ampliación de la colaboración con Vontobel no representa un cambio en el mercado objetivo de Luma, que siempre ha estado centrado en la compra.

"Efectivamente, estamos trabajando desde la perspectiva de Vontobel, ya que proporcionamos la capacidad de múltiples emisores al lado comprador", dijo Wood a SRP. "Por supuesto, Vontobel es un caso ligeramente diferente porque tiene el lado de la venta y el lado de la compra bajo el mismo techo".

Una de las razones por las que Luma puede hacer esto con emisores desde una perspectiva de múltiples distribuidores es porque proporciona una integración independiente.

"Tenemos un muro chino técnico entre todos los emisores, y todos los demás emisores están contentos porque hay una segregación más clara", dijo Wood.

Desde una perspectiva empresarial, según Wood, existen otros beneficios para los emisores; por ejemplo, Societe Generale y UBS están conectados a Luma para hacer clic y comerciar a través de sus propios modelos de producto y API preferidos, y Luma gestiona las adaptaciones que necesita el deritrade de Vontobel.

"Esa integración tecnológica anteriormente tenía un beneficiario, Vontobel", dijo, y agregó que esos emisores han podido eliminar gradualmente las costosas y personalizadas conexiones comerciales, reemplazándolas con una única conexión a Luma que los conecta con un mayor número de clientes.

“Otros clientes compradores, como los gestores de activos en Francia o los corredores de productos estructurados en el Reino Unido y Suiza, también obtienen un mejor nivel de servicio. Anteriormente, un emisor solo podía proporcionarles precios de Luma. Ahora les proporcionan documentación, comercio y todo lo demás automatizados gracias a la integración”.

Wood señala un proyecto similar con un gran banco privado en Asia, donde Luma proporcionó múltiples capacidades a sus servicios.

"No estamos planeando lanzar nuestro servicio de plataforma completa en Asia por el momento, pero aprovecharemos donde veamos oportunidades", dijo. “Lo que tenemos es la integración con los emisores; es simplemente otro producto y es fácil para nosotros agregarlo.

“Hemos estado trabajando para crear más interacción y conectividad entre el lado comprador y el lado vendedor, por lo que en lugar de tener múltiples situaciones en las que todos solo pueden usar las conexiones comerciales y de fijación de precios una vez, estamos tratando de crear un centro de conectividad más estándar, para que la gente pueda conecta uno y usa esa conexión muchas veces”.

Corporativa

El enfoque de Luma más allá de su mercado local sigue siendo Europa, donde Wood cree que "Luma tiene mucho más que hacer tanto en términos de crecimiento de nuestro negocio como de aprovechamiento de la tecnología de la plataforma para lograr una mayor coherencia en todas las jurisdicciones".

“Francia es diferente al Reino Unido, que a su vez es diferente a España, etc.”, dijo. “Hemos trabajado bastante en Suiza y hay más que aportar. También creemos que devolver esa capacidad a los clientes de EE. UU. y Latinoamérica es donde vemos mucho valor y oportunidades”.

Esta oportunidad surge en cierta medida del hecho de que cada vez más emisores están avanzando hacia un modelo de plataforma global: “el mercado estadounidense no se está automatizando por completo de repente, pero ciertamente estamos viendo un gran cambio”.

"Cuando me uní a Luma, como plataforma centrada en EE. UU., no teníamos emisores que ofrecieran precios automatizados", dijo Wood. “Ahora tenemos más de 20 emisores que ofrecen cotizaciones automáticas, y muchos de ellos se utilizan en EE. UU.; es un cambio positivo para el mercado estadounidense y una tendencia que se está acelerando”.

Mirando hacia atrás

Como para muchos otros actores del mercado, 2023 fue un desafío desde una perspectiva de mercado de productos estructurado porque a algunos mercados les fue muy bien mientras que a otros fueron menos consistentes.

"El mercado estadounidense era bastante fuerte, pero en Europa el impacto de las consecuencias de [la guerra en] Ucrania todavía se notaba, por lo que vimos bastante variabilidad", dijo Wood. “En general, creo que fue un año estable y positivo. Desde la perspectiva de Luma, tuvimos un sólido despliegue de infraestructura. Invertimos mucho durante todo el año en términos de desarrollar nuestra plataforma y capacidad con nuestros socios”.

En 2023, Luma implementó varios proyectos con clientes que fueron entregados a lo largo del año y que se concretaron hacia finales de año.

"El resultado de esto es nuestra plataforma en Europa y Asia procesó más operaciones en los dos primeros días de febrero de 2024 que en todo febrero de 2023, lo cual es muy alentador", dijo Wood.

“Como resultado de la adopción por parte de los clientes de precios automatizados, estamos empezando a ver que el volumen de solicitudes de cotización en los EE. UU. aumenta para reflejar las tendencias que hemos visto en otras partes de Europa y Asia; también estamos viendo bastante similitud en las características de los productos que se utilizan en todos los países. regiones."

A pesar de las similitudes, el volumen de billetes comerciales sigue siendo mucho mayor en Europa y Asia, “ya ​​que los clientes suelen comercializar productos más personalizados con importes nocionales más pequeños, mientras que todavía vemos un valor nocional por billete mucho más alto en Estados Unidos”.

Avanzando

A medida que la industria avanza en la agenda tecnológica, Wood ve oportunidades en todos los ámbitos, ya que algunos "sistemas de emisores todavía están muy fragmentados en el sentido de que su negocio en Asia es completamente diferente del negocio europeo, que a su vez es diferente de Estados Unidos".

Desde una perspectiva de conectividad, esto no es eficiente porque Luma debe realizar el mismo trabajo tecnológico tres veces para conectar un emisor con sus clientes.

"La buena noticia es que vemos cada vez más emisores que son cada vez más globales y utilizan una única conexión para gestionar sus negocios globales", dijo Wood. “Hicimos esto con Citi cuando integramos una capacidad comercial STP completa para sus negocios en Asia y los clientes de Luma en otras regiones pueden beneficiarse de su automatización.

“Actualmente estamos trabajando en un piloto con un cliente en EE.UU., lo que señala un cambio de ciclo completo; Estados Unidos siempre ha estado detrás de los avances tecnológicos observados en Europa y Asia”.

Wood recuerda que hace tres años, muy pocos emisores y distribuidores utilizaban precios automatizados en Estados Unidos.

“Todo el mundo lo usaba en Europa y Asia, pero en Estados Unidos era algo que la gente no podía experimentar fácilmente. Eso está cambiando ahora y Estados Unidos está adoptando la automatización total”, afirmó Wood.